城投债行情有望延续
由于近期债券市场各方面环境的利好，信誉债走出1波不小的行情，其中城投债的表现特别突出。以券商为主的投资者在交易所市场大量买入城投债，带动城投债走出强势行情。银行间市场的城投债行情虽然起步稍晚但也逐步升级，从目前的整体趋势看，我认为这波行情有望延续。目前城投债的价值洼地首先源自于去年跌出来的行情。众所周知，去年“云投事件”是那轮暴跌行情的导火索，三个月接近20的价格下跌幅度，让城投债成为信誉市场最避之不及的产品，随着信誉事件的淡化，这部分跌幅正在被逐步修复。其次，从政策面看，这轮行情还存在进一步上涨的支持动力。这个动力主要来源于中央政府对地方政府融资平台态度的变化和地方政府本身的态度转变，经过两年几轮的清算整理以后，中央政府和地方政府对融资平台的态度终究构成了一种默契，中央政府已到达了关键的目的，即压抑了地方政府的投资冲动，而地方政府也在被动中找到了前程，把之前一盘散沙的所属企业整合成几个辨别业务板块的大平台。为了保证国内经济增长的稳定，保持这类默契无疑是必要的。所以从近期银行贷款的主要投向看，我们不难发现从平台名单已除名但照旧保持北京哪里治白癜风好平台职能的企业成为主角，沉寂了两年这类爆发肯定不会是昙花一现，很有可能成为今年贷款的重点投向。由此衍生，可见这波城投债行情的空间不小。最后就是城投债行情的差异化。天津城投被看空其实不医治白癜风权威医院是偶然现象，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，现在市场对收支不符的平台主体肯定是不认可的，哪怕背后政府信用等级再高，短期内也不能改变投资者的判断。因此，在这波城投债行情中应当戴着有色眼镜去分辨个券，强调个券投资。
